着力推進(jìn)物(wù)業服(fú)务公司治理(lǐ)能(néng)力建設

中(zhōng)國(guó)物(wù)業管(guǎn)理(lǐ)協会(huì)会(huì)长(cháng)  沈建忠

       最(zuì)近(jìn)連(lián)续參加一(yī)些(xiē)活動(dòng)，同(tóng)行在(zài)一(yī)起(qǐ)聊起(qǐ)来(lái)，大(dà)都是(shì)資本(běn)技術(shù)驅動(dòng)下(xià)的(de)物(wù)業管(guǎn)理(lǐ)行業发展(zhǎn)的(de)話(huà)題(tí)，在(zài)感(gǎn)慨行業这(zhè)幾(jǐ)年(nián)快(kuài)速发展(zhǎn)變(biàn)化(huà)的(de)同(tóng)时(shí)，也(yě)感(gǎn)叹(tàn)某些(xiē)上(shàng)市(shì)公司的(de)職業团(tuán)队，因(yīn)为各(gè)種(zhǒng)原因(yīn)主動(dòng)或(huò)被(bèi)動(dòng)辭職了(le)。某些(xiē)企業高(gāo)管(guǎn)迫于(yú)对(duì)賭式的(de)業績、盈利、市(shì)值增长(cháng)的(de)壓力忙于(yú)公司事(shì)务，而(ér)遗憾缺席(xí)活動(dòng)。某些(xiē)企業为了(le)半年(nián)财表(biǎo)更具亮点，滿足市(shì)场(chǎng)預期而(ér)企業總(zǒng)動(dòng)員，做着一(yī)切(qiè)努力。

       大(dà)家(jiā)覺得現(xiàn)象(xiàng)的(de)背後(hòu)意(yì)味着时(shí)代(dài)的(de)變(biàn)革(gé)，随着資本(běn)的(de)追逐、技術(shù)的(de)叠代(dài)、模式的(de)創新(xīn)、混改的(de)推進(jìn)，公司治理(lǐ)能(néng)力建設正(zhèng)面(miàn)臨巨大(dà)的(de)挑戰。如(rú)何在(zài)創新(xīn)服(fú)务模式的(de)基礎上(shàng)，構建現(xiàn)代(dài)物(wù)業服(fú)务業新(xīn)型商業生(shēng)态的(de)公司治理(lǐ)机制，已經(jīng)成(chéng)为緊迫而(ér)重要(yào)的(de)課題(tí)。

       这(zhè)引起(qǐ)了(le)我(wǒ)的(de)關(guān)注，中(zhōng)央正(zhèng)在(zài)全(quán)力推動(dòng)國(guó)家(jiā)治理(lǐ)能(néng)力建設，今年(nián)也(yě)是(shì)中(zhōng)國(guó)物(wù)業管(guǎn)理(lǐ)協会(huì)确立的(de)“能(néng)力建設年(nián)”，本(běn)期卷(juǎn)首語(yǔ)抛磚(zhuān)引玉(yù)，談一(yī)点初步的(de)思(sī)考。

       分(fēn)散(sàn)股权时(shí)代(dài)公司治理(lǐ)結構的(de)革(gé)新(xīn)

       2014年(nián)，我(wǒ)退(tuì)休到(dào)中(zhōng)國(guó)物(wù)業管(guǎn)理(lǐ)協会(huì)工作(zuò)那(nà)一(yī)年(nián)，适逢阿里(lǐ)巴巴、京(jīng)東(dōng)等到(dào)美(měi)國(guó)上(shàng)市(shì)。同(tóng)时(shí)，彩生(shēng)活在(zài)香(xiāng)港上(shàng)市(shì)，開(kāi)啟了(le)物(wù)業管(guǎn)理(lǐ)行業變(biàn)革(gé)之(zhī)路。接下(xià)来(lái)的(de)2015年(nián)，我(wǒ)國(guó)上(shàng)市(shì)公司第(dì)一(yī)大(dà)股東(dōng)平均持(chí)股比例首次(cì)低(dī)于(yú)相对(duì)控制权的(de)三(sān)分(fēn)之(zhī)一(yī)，标(biāo)志着分(fēn)散(sàn)股权时(shí)代(dài)的(de)来(lái)臨。當年(nián)就(jiù)发生(shēng)了(le)震驚資本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)万(wàn)科股权之(zhī)争，由(yóu)此(cǐ)触发了(le)理(lǐ)論界、企業界“關(guān)于(yú)如(rú)何防止野蠻人入(rù)侵、恶意(yì)並(bìng)購，保持(chí)企業穩定(dìng)发展(zhǎn)，分(fēn)散(sàn)股权时(shí)代(dài)公司治理(lǐ)制度(dù)設計(jì)”的(de)大(dà)讨論，也(yě)引起(qǐ)了(le)行業内一(yī)些(xiē)企業家(jiā)的(de)興趣。

       由(yóu)此(cǐ)，綠(lǜ)城(chéng)服(fú)务的(de)李海(hǎi)榮董事(shì)长(cháng)還(huán)特(tè)别向(xiàng)我(wǒ)推薦了(le)一(yī)本(běn)書(shū)《從万(wàn)科到(dào)阿里(lǐ)》，講的(de)就(jiù)是(shì)分(fēn)散(sàn)股权时(shí)代(dài)的(de)公司治理(lǐ)。她提(tí)到(dào)，随着物(wù)業管(guǎn)理(lǐ)行業上(shàng)市(shì)公司數量(liàng)的(de)不(bù)斷增加，公司治理(lǐ)變(biàn)革(gé)已越来(lái)越重要(yào)。當时(shí)我(wǒ)沒(méi)有读(dú)完，原因(yīn)是(shì)覺得與(yǔ)行業關(guān)聯不(bù)大(dà)。直(zhí)到(dào)今年(nián)，随着上(shàng)市(shì)物(wù)業服(fú)务企業的(de)不(bù)斷增多(duō)，似曾相識的(de)現(xiàn)象(xiàng)在(zài)行業内出(chū)現(xiàn)，我(wǒ)才重新(xīn)拾起(qǐ)来(lái)認真(zhēn)读(dú)了(le)一(yī)遍(biàn)，对(duì)物(wù)業服(fú)务公司治理(lǐ)結構的(de)重要(yào)性(xìng)也(yě)有了(le)新(xīn)的(de)感(gǎn)悟。

       早(zǎo)在(zài)1999年(nián)5月(yuè)，由(yóu)29个(gè)发达(dá)國(guó)家(jiā)组成(chéng)的(de)經(jīng)濟合作(zuò)與(yǔ)发展(zhǎn)组織（OECD）共(gòng)同(tóng)起(qǐ)草(cǎo)了(le)《公司治理(lǐ)結構原則》，開(kāi)啟了(le)現(xiàn)代(dài)化(huà)公司資本(běn)社会(huì)化(huà)和(hé)經(jīng)理(lǐ)人職業化(huà)的(de)制度(dù)創新(xīn)，核心(xīn)的(de)理(lǐ)念就(jiù)是(shì)持(chí)股权代(dài)表(biǎo)对(duì)应的(de)決策权。

       在(zài)这(zhè)个(gè)教科書(shū)式的(de)文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，公司治理(lǐ)結構被(bèi)稱作(zuò)为企業的(de)神經(jīng)系(xì)統，協调各(gè)方(fāng)利益，解(jiě)決权力平衡與(yǔ)制約。而(ér)此(cǐ)後(hòu)的(de)互聯网(wǎng)技術(shù)的(de)发展(zhǎn)、新(xīn)經(jīng)濟的(de)崛起(qǐ)，Facebook、Google等美(měi)國(guó)公司首先(xiān)開(kāi)始(shǐ)向(xiàng)資本(běn)産業同(tóng)股同(tóng)权的(de)經(jīng)典理(lǐ)論发難，推出(chū)了(le)AB股权双(shuāng)重股权設置。为什(shén)麼(me)當年(nián)阿里(lǐ)遠(yuǎn)走(zǒu)美(měi)國(guó)上(shàng)市(shì)，也(yě)是(shì)因(yīn)为港交所(suǒ)、上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)受法(fǎ)律限制无法(fǎ)接納阿里(lǐ)公司治理(lǐ)變(biàn)革(gé)的(de)創新(xīn)，即不(bù)对(duì)等的(de)投票(piào)权、決策权。例如(rú)，阿里(lǐ)合夥人雖(suī)然占股13%，卻对(duì)公司的(de)人事(shì)任命拥有絕对(duì)的(de)权力。

       事(shì)實(shí)上(shàng)，中(zhōng)國(guó)的(de)公司治理(lǐ)問(wèn)題(tí)一(yī)直(zhí)争議不(bù)斷，有文(wén)章(zhāng)评價“我(wǒ)國(guó)公司治理(lǐ)建設是(shì)從獨权、争斗(dǒu)、虛僞、操縱到(dào)制衡、公平、透明(míng)、專業現(xiàn)代(dài)公司治理(lǐ)的(de)轉(zhuǎn)變(biàn)”。著名(míng)經(jīng)濟學(xué)家(jiā)吳敬琏曾一(yī)針(zhēn)見(jiàn)血提(tí)出(chū)，中(zhōng)國(guó)公司治理(lǐ)存在(zài)六(liù)大(dà)問(wèn)題(tí)，一(yī)是(shì)股权結構不(bù)合理(lǐ)；二(èr)是(shì)“授权投資机構”與(yǔ)上(shàng)市(shì)公司關(guān)系(xì)不(bù)明(míng)晰，使母公司“掏空(kōng)”上(shàng)市(shì)公司的(de)醜聞时(shí)有发生(shēng)；三(sān)是(shì)“多(duō)級法(fǎ)人制”，存在(zài)資金(jīn)分(fēn)散(sàn)、内部(bù)利益沖突、利益输送的(de)弊病；四(sì)是(shì)董事(shì)会(huì)、監事(shì)会(huì)存在(zài)缺陷；五(wǔ)是(shì)董事(shì)会(huì)與(yǔ)執行层(céng)之(zhī)间關(guān)系(xì)不(bù)順，董事(shì)会(huì)與(yǔ)執行层(céng)高(gāo)度(dù)重合，導致(zhì)“内部(bù)人控制”；六(liù)是(shì)公司執行机構有弊端。

       最(zuì)近(jìn)轰動(dòng)全(quán)球的(de)瑞幸咖啡财务造假、长(cháng)生(shēng)生(shēng)物(wù)因(yīn)危及(jí)社会(huì)公衆安(ān)全(quán)、嚴重違法(fǎ)被(bèi)強(qiáng)制退(tuì)市(shì)以(yǐ)及(jí)明(míng)天系(xì)的(de)垮台(tái)，说(shuō)明(míng)恶劣的(de)公司治理(lǐ)框架会(huì)給(gěi)社会(huì)带(dài)来(lái)多(duō)麼(me)大(dà)的(de)危害，说(shuō)明(míng)内部(bù)人控制机制一(yī)旦形成(chéng)，必要(yào)的(de)制衡、糾错及(jí)風(fēng)險防控机制形同(tóng)虛設，公司治理(lǐ)能(néng)力建設流于(yú)形式，为企業的(de)一(yī)己之(zhī)利，可(kě)以(yǐ)罔顧法(fǎ)律，漠視社会(huì)責任，侵害公衆利益。

       以(yǐ)最(zuì)近(jìn)上(shàng)热(rè)搜的(de)明(míng)天系(xì)为例，这(zhè)家(jiā)号(hào)稱三(sān)万(wàn)亿(yì)資産的(de)企業，7月(yuè)17号(hào)剛剛被(bèi)银(yín)保監会(huì)宣布(bù)其(qí)旗(qí)下(xià)的(de)九大(dà)風(fēng)險類(lèi)的(de)金(jīn)融机構整體(tǐ)被(bèi)接管(guǎn)，涉及(jí)9000亿(yì)的(de)資金(jīn)，接管(guǎn)原因(yīn)特(tè)别強(qiáng)调了(le)两(liǎng)点：一(yī)是(shì)隐瞒持(chí)股比例；二(èr)是(shì)公司治理(lǐ)失衡。明(míng)天系(xì)曾經(jīng)風(fēng)光无限，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)的(de)20年(nián)的(de)时(shí)间里(lǐ)，資産總(zǒng)量(liàng)超过(guò)了(le)很多(duō)城(chéng)市(shì)GDP的(de)産值。在(zài)金(jīn)融方(fāng)面(miàn)长(cháng)袖善舞，基本(běn)上(shàng)涵蓋了(le)所(suǒ)有的(de)金(jīn)融領域（除了(le)金(jīn)融租賃），包(bāo)括银(yín)行、保險、证券、期貨、信(xìn)托、基金(jīn)、PE，其(qí)中(zhōng)僅银(yín)行就(jiù)控股三(sān)家(jiā)，關(guān)聯的(de)17家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控股的(de)包(bāo)商银(yín)行，通(tòng)过(guò)向(xiàng)大(dà)股東(dōng)的(de)利益输送，豪取(qǔ)1560亿(yì)，全(quán)部(bù)變(biàn)成(chéng)不(bù)良資産。接管(guǎn)小组特(tè)别強(qiáng)调，包(bāo)商银(yín)行公司治理(lǐ)失敗的(de)慘痛教訓值得警醒，同(tóng)时(shí)指出(chū)諸多(duō)企業風(fēng)險及(jí)背後(hòu)的(de)根(gēn)源在(zài)于(yú)公司治理(lǐ)。

       要(yào)保证企業在(zài)險恶的(de)商業競争中(zhōng)持(chí)续发展(zhǎn)，需要(yào)有責任、有能(néng)力的(de)專業团(tuán)队，同(tóng)时(shí)更需要(yào)健全(quán)的(de)企業治理(lǐ)制度(dù)保駕護航。

       鑒于(yú)此(cǐ)，为迎合公司治理(lǐ)結構變(biàn)革(gé)創新(xīn)，推動(dòng)建設规範透明(míng)的(de)公司治理(lǐ)机制，中(zhōng)國(guó)内地(dì)推出(chū)了(le)科創闆，港交所(suǒ)在(zài)2018年(nián)進(jìn)行了(le)最(zuì)具颠覆性(xìng)的(de)上(shàng)市(shì)制度(dù)變(biàn)革(gé)，允許VIE双(shuāng)重股权架構的(de)公司在(zài)香(xiāng)港上(shàng)市(shì)，引发了(le)大(dà)量(liàng)中(zhōng)概股回(huí)歸香(xiāng)港上(shàng)市(shì)，包(bāo)括阿里(lǐ)、小米(mǐ)，以(yǐ)及(jí)最(zuì)近(jìn)回(huí)歸的(de)京(jīng)東(dōng)。劉強(qiáng)東(dōng)雖(suī)然只(zhī)有15%的(de)股权，卻拥有近(jìn)80%的(de)投票(piào)权；雷(léi)軍拥有31.4%的(de)股权，拥有53.7%的(de)表(biǎo)決权。從現(xiàn)實(shí)情(qíng)況来(lái)看(kàn)，公司治理(lǐ)結構變(biàn)革(gé)創新(xīn)的(de)舉措實(shí)施後(hòu)，这(zhè)些(xiē)公司的(de)发展(zhǎn)狀況都表(biǎo)現(xiàn)良好(hǎo)。

       在(zài)國(guó)有制混改过(guò)程中(zhōng)，也(yě)出(chū)現(xiàn)了(le)類(lèi)似資本(běn)市(shì)场(chǎng)同(tóng)股不(bù)同(tóng)权，收(shōu)益权與(yǔ)決策权不(bù)对(duì)稱的(de)公司治理(lǐ)制度(dù)安(ān)排。如(rú)備受關(guān)注的(de)聯通(tòng)混改模式，董事(shì)会(huì)的(de)组成(chéng)允許戰略投資者(zhě)超額委派，形成(chéng)股权結構上(shàng)國(guó)資占優，董事(shì)会(huì)決策机構中(zhōng)外(wài)部(bù)投資人占優的(de)不(bù)对(duì)稱創新(xīn)模式，为國(guó)企混改解(jiě)決所(suǒ)有者(zhě)缺位(wèi)、管(guǎn)理(lǐ)者(zhě)激勵不(bù)到(dào)位(wèi)提(tí)供了(le)新(xīn)思(sī)路。而(ér)在(zài)雲(yún)南(nán)白药的(de)混改中(zhōng)，則通(tòng)过(guò)引入(rù)民(mín)營資本(běn)買(mǎi)斷國(guó)企高(gāo)官行政(zhèng)級别，轉(zhuǎn)身(shēn)为職業經(jīng)理(lǐ)人的(de)方(fāng)式，解(jiě)決了(le)其(qí)薪酬與(yǔ)業績挂鈎的(de)問(wèn)題(tí)。

       國(guó)内著名(míng)的(de)家(jiā)電(diàn)制造巨头(tóu)美(měi)的(de)集团(tuán)，采取(qǔ)核心(xīn)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)持(chí)股計(jì)划，股权激勵机制及(jí)事(shì)業合夥人制度(dù)安(ān)排，将公司长(cháng)期價值緊緊捆綁在(zài)一(yī)起(qǐ)，協调平衡職業經(jīng)理(lǐ)人與(yǔ)股東(dōng)的(de)利益，堪稱家(jiā)族企業向(xiàng)職業經(jīng)理(lǐ)人轉(zhuǎn)型公司治理(lǐ)制度(dù)的(de)成(chéng)功範例。

       近(jìn)幾(jǐ)年(nián)物(wù)業管(guǎn)理(lǐ)行業发生(shēng)了(le)相當多(duō)的(de)並(bìng)購案(àn)，多(duō)數業績表(biǎo)現(xiàn)靓麗，很重要(yào)的(de)一(yī)点在(zài)公司治理(lǐ)制度(dù)安(ān)排上(shàng)，原經(jīng)營管(guǎn)理(lǐ)团(tuán)队拥有絕对(duì)的(de)決策权，形成(chéng)了(le)团(tuán)队與(yǔ)投資者(zhě)之(zhī)间长(cháng)期合夥合約關(guān)系(xì)，實(shí)現(xiàn)了(le)各(gè)關(guān)系(xì)人之(zhī)间專業化(huà)的(de)深度(dù)分(fēn)工，避免了(le)並(bìng)購磨合过(guò)程中(zhōng)形成(chéng)的(de)各(gè)種(zhǒng)隐性(xìng)和(hé)顯性(xìng)成(chéng)本(běn)增加，以(yǐ)及(jí)团(tuán)队出(chū)走(zǒu)带(dài)来(lái)的(de)市(shì)场(chǎng)資源流失。

       事(shì)實(shí)证明(míng)，这(zhè)樣(yàng)的(de)公司治理(lǐ)制度(dù)性(xìng)安(ān)排，有利于(yú)保证企業並(bìng)購後(hòu)的(de)相对(duì)穩定(dìng)，有利于(yú)提(tí)高(gāo)管(guǎn)理(lǐ)效率和(hé)长(cháng)遠(yuǎn)发展(zhǎn)，更好(hǎo)地(dì)體(tǐ)現(xiàn)公司使命、願景和(hé)價值的(de)可(kě)持(chí)续性(xìng)，有利于(yú)投資者(zhě)权益的(de)保護。由(yóu)于(yú)管(guǎn)理(lǐ)团(tuán)队不(bù)受被(bèi)辭退(tuì)调整的(de)壓力，又可(kě)以(yǐ)獲資本(běn)市(shì)场(chǎng)加持(chí)，因(yīn)此(cǐ)受到(dào)中(zhōng)小企業的(de)青(qīng)睐和(hé)歡迎。

       公司治理(lǐ)經(jīng)验教訓对(duì)物(wù)業服(fú)务企業的(de)啟示

       今年(nián)《董事(shì)会(huì)》雜志第(dì)二(èr)期刊(kān)载(zài)了(le)一(yī)篇(piān)文(wén)章(zhāng)，題(tí)目叫《從15个(gè)案(àn)例看(kàn)我(wǒ)國(guó)公司治理(lǐ)走(zǒu)过(guò)这(zhè)15年(nián)》，作(zuò)者(zhě)選取(qǔ)15个(gè)不(bù)同(tóng)的(de)典型公司治理(lǐ)案(àn)例，梳理(lǐ)了(le)我(wǒ)國(guó)公司治理(lǐ)中(zhōng)的(de)是(shì)與(yǔ)非(fēi)，这(zhè)些(xiē)成(chéng)功或(huò)失敗的(de)案(àn)例，对(duì)于(yú)今天的(de)物(wù)業服(fú)务公司治理(lǐ)結構改革(gé)創新(xīn)，有哪些(xiē)值得關(guān)注的(de)啟示？物(wù)業服(fú)务企業轉(zhuǎn)型升(shēng)級过(guò)程中(zhōng)如(rú)何構建适应資本(běn)技術(shù)驅動(dòng)，並(bìng)與(yǔ)服(fú)务模式高(gāo)度(dù)融合的(de)現(xiàn)代(dài)服(fú)务業新(xīn)型商業生(shēng)态的(de)公司治理(lǐ)机制？我(wǒ)認为至(zhì)少(shǎo)以(yǐ)下(xià)幾(jǐ)点很關(guān)鍵。

       一(yī)是(shì)在(zài)現(xiàn)代(dài)市(shì)场(chǎng)經(jīng)濟条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，産業升(shēng)級、技術(shù)創新(xīn)、商業模式變(biàn)革(gé)已經(jīng)成(chéng)为企業增长(cháng)的(de)主要(yào)驅動(dòng)因(yīn)素。

       要(yào)保证企業在(zài)險恶的(de)商業競争中(zhōng)持(chí)续发展(zhǎn)，需要(yào)有責任、有能(néng)力的(de)專業团(tuán)队，同(tóng)时(shí)更需要(yào)健全(quán)的(de)企業治理(lǐ)制度(dù)保駕護航。馬雲(yún)設立合夥人制度(dù)的(de)潛在(zài)好(hǎo)處(chù)，除了(le)實(shí)現(xiàn)对(duì)公司的(de)控制外(wài)，還(huán)可(kě)以(yǐ)避免官僚主義和(hé)等級制度(dù)，有利于(yú)保证合夥人全(quán)力以(yǐ)赴，确保公司使命願景和(hé)價值觀的(de)可(kě)持(chí)续发展(zhǎn)。任正(zhèng)非(fēi)最(zuì)近(jìn)接受采訪时(shí)特(tè)别講道(dào)：财富在(zài)公司每个(gè)人的(de)腦袋(dài)里(lǐ)，公司靠員工的(de)腦袋(dài)創造财富，要(yào)讓腦袋(dài)去(qù)为企業創造财富有可(kě)持(chí)续性(xìng)，就(jiù)要(yào)有好(hǎo)的(de)股份制度(dù)去(qù)激勵，共(gòng)同(tóng)分(fēn)享更好(hǎo)的(de)成(chéng)果(guǒ)。從圆(yuán)方(fāng)集团(tuán)黨建經(jīng)验看(kàn)，強(qiáng)化(huà)黨组織在(zài)公司治理(lǐ)中(zhōng)的(de)作(zuò)用(yòng)和(hé)地(dì)位(wèi)，有利于(yú)企業更好(hǎo)履行社会(huì)責任，激发員工的(de)積极(jí)性(xìng)，将制度(dù)優勢轉(zhuǎn)化(huà)为治理(lǐ)效能(néng)。

       二(èr)是(shì)要(yào)重新(xīn)認識人力資本(běn)的(de)價值。

       資本(běn)市(shì)场(chǎng)越来(lái)越接受这(zhè)種(zhǒng)看(kàn)起(qǐ)来(lái)不(bù)对(duì)等的(de)同(tóng)股不(bù)同(tóng)权的(de)制度(dù)變(biàn)革(gé)，實(shí)际上(shàng)是(shì)資本(běn)对(duì)人力資本(běn)支付的(de)对(duì)價（溢價），是(shì)資本(běn)市(shì)场(chǎng)对(duì)人力資本(běn)的(de)尊(zūn)重和(hé)敬畏，是(shì)人力資本(běn)在(zài)創造超額财富後(hòu)应該獲得的(de)一(yī)份合理(lǐ)回(huí)報。投資者(zhě)只(zhī)有以(yǐ)提(tí)升(shēng)企業的(de)长(cháng)遠(yuǎn)價值为己任，明(míng)智地(dì)扮演好(hǎo)資方(fāng)角(jiǎo)色(sè)，才能(néng)實(shí)現(xiàn)收(shōu)益权、決策权的(de)合理(lǐ)分(fēn)配，才能(néng)獲得更高(gāo)回(huí)報。软(ruǎn)银(yín)的(de)孫正(zhèng)義放(fàng)弃阿里(lǐ)的(de)31.8%的(de)股权投票(piào)权，作(zuò)为外(wài)部(bù)投資者(zhě)，他(tā)獲得了(le)更多(duō)看(kàn)得見(jiàn)摸得着的(de)财富。也(yě)有人認为，这(zhè)是(shì)勞動(dòng)雇傭資本(běn)时(shí)代(dài)的(de)開(kāi)啟，意(yì)味着資本(běn)不(bù)再拥有絕对(duì)的(de)話(huà)語(yǔ)权，在(zài)創新(xīn)的(de)公司治理(lǐ)架構下(xià)，对(duì)職業經(jīng)理(lǐ)人而(ér)言不(bù)再是(shì)賣(mài)身(shēn)契，在(zài)經(jīng)營权、決策权方(fāng)面(miàn)，拥有更多(duō)的(de)話(huà)語(yǔ)权，從而(ér)讓企業更具成(chéng)长(cháng)性(xìng)。

       三(sān)是(shì)要(yào)以(yǐ)更有效平衡各(gè)方(fāng)利益为出(chū)发点。

       达(dá)成(chéng)权利與(yǔ)義务責任的(de)平衡，既體(tǐ)現(xiàn)股東(dōng)权益、股東(dōng)關(guān)切(qiè)，又體(tǐ)現(xiàn)公司意(yì)志、企業關(guān)切(qiè)，還(huán)要(yào)在(zài)权力制衡下(xià)更好(hǎo)地(dì)发揮企業經(jīng)管(guǎn)团(tuán)队的(de)積极(jí)性(xìng)和(hé)創造力。剛剛出(chū)版的(de)《中(zhōng)國(guó)物(wù)業管(guǎn)理(lǐ)》雜志第(dì)7期上(shàng)有一(yī)篇(piān)文(wén)章(zhāng)，披露(lù)某投資公司，相繼收(shōu)購了(le)衆多(duō)物(wù)業公司，但是(shì)对(duì)这(zhè)些(xiē)被(bèi)收(shōu)購的(de)物(wù)業公司而(ér)言，並(bìng)沒(méi)有得到(dào)事(shì)實(shí)上(shàng)的(de)利益，反(fǎn)而(ér)因(yīn)为投資公司的(de)盲目擴张(zhāng)，引发債务危机，把(bǎ)收(shōu)購的(de)物(wù)業公司再次(cì)變(biàn)賣(mài)。假如(rú)按照AB股的(de)理(lǐ)念，是(shì)否就(jiù)可(kě)以(yǐ)避免資本(běn)獨大(dà)的(de)局(jú)面(miàn)？这(zhè)正(zhèng)是(shì)《從万(wàn)科到(dào)阿里(lǐ)》这(zhè)本(běn)書(shū)給(gěi)出(chū)的(de)結論：活躍的(de)資本(běn)只(zhī)有站在(zài)巨人的(de)肩膀上(shàng)，才能(néng)創造更多(duō)的(de)神話(huà)。

       活躍的(de)資本(běn)只(zhī)有站在(zài)巨人的(de)肩膀上(shàng)，才能(néng)創造更多(duō)的(de)神話(huà)。

       行業的(de)发展(zhǎn)離不(bù)開(kāi)資本(běn)的(de)推動(dòng)，但更重要(yào)的(de)是(shì)人力資本(běn)。因(yīn)此(cǐ)，協调好(hǎo)两(liǎng)者(zhě)的(de)關(guān)系(xì)，是(shì)當今公司治理(lǐ)的(de)難点，也(yě)是(shì)關(guān)鍵点，更是(shì)确保企業健康发展(zhǎn)的(de)必經(jīng)之(zhī)路。

       東(dōng)吳物(wù)業的(de)毛(máo)波(bō)傑曾在(zài)第(dì)四(sì)期雜志中(zhōng)提(tí)出(chū)，提(tí)升(shēng)物(wù)業服(fú)务企業治理(lǐ)能(néng)力現(xiàn)代(dài)化(huà)，有利于(yú)從根(gēn)子上(shàng)提(tí)升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)服(fú)务水(shuǐ)平，樹(shù)立企業形象(xiàng)，而(ér)这(zhè)決定(dìng)着企業的(de)根(gēn)本(běn)競争力。可(kě)以(yǐ)預見(jiàn)，物(wù)業管(guǎn)理(lǐ)的(de)創新(xīn)发展(zhǎn)必然带(dài)来(lái)行業公司治理(lǐ)和(hé)人才結構的(de)洗牌(pái)，唯有重構公司治理(lǐ)結構、人力體(tǐ)系(xì)，並(bìng)從思(sī)維方(fāng)式、知識體(tǐ)系(xì)和(hé)技術(shù)革(gé)新(xīn)上(shàng)迈出(chū)突破性(xìng)的(de)一(yī)步，才能(néng)在(zài)未来(lái)的(de)資本(běn)技術(shù)紅(hóng)利中(zhōng)獲取(qǔ)先(xiān)机，掌握制勝之(zhī)道(dào)。